Ο διευθύνων σύμβουλος της Nvidia, Τζένσεν Χουάνγκ, θυμίζει πωλητή αυτοκινήτων που προωθεί ένα περιζήτητο μοντέλο. Βλέπει πελάτες πρόθυμους να αποκτήσουν υπολογιστική ισχύ, γνωρίζει όμως ότι όλο και λιγότεροι έχουν τη δυνατότητα να την αγοράσουν. Η λύση: να συγκεντρωθούν ισχυρά κεφάλαια από ολόκληρη τη Wall Street, προκειμένου να συνεισφέρουν περίπου 500 δισ. δολ. σε χρηματοδότηση για τους αγοραστές. Είναι μια έξυπνη συμφωνία, η οποία αντανακλά παράλληλα τους προβληματισμούς για το συνεχώς αυξανόμενο κόστος της τεχνητής νοημοσύνης.
Οι κορυφαίοι κατασκευαστές κέντρων δεδομένων πλησιάζουν τα οικονομικά τους όρια. Οι Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft και Oracle θα δαπανήσουν φέτος περίπου 750 δισ. δολάρια, ποσό που ισοδυναμεί με το 38% των εσόδων τους, σύμφωνα με τις προβλέψεις της S&P Global Ratings. Μάλιστα, ορισμένες από αυτές τις εταιρείες καταγράφουν ήδη αρνητικές ταμειακές ροές.
Οι μεγάλοι πάροχοι υποδομών υπολογιστικού νέφους αποτελούν βασικούς αγοραστές των τσιπ της Nvidia, ενώ η υψηλή πιστοληπτική τους αξιολόγηση εγγυάται έμμεσα τις αγορές και άλλων εταιρειών διαχείρισης διακομιστών. Για να καλύψει το χρηματοδοτικό κενό, η Nvidia θα κατευθύνει πλέον τους αγοραστές –συμπεριλαμβανομένων μη αξιολογημένων εργαστηρίων τεχνητής νοημοσύνης όπως η OpenAI και εξειδικευμένων παρόχων cloud όπως η CoreWeave– σε κορυφαίους επενδυτικούς ομίλους για την παροχή κεφαλαίων. Οι συνεργάτες που ανακοινώθηκαν τη Δευτέρα είναι οι Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs και KKR. Ανάλογα με το έργο, η κατασκευάστρια εταιρεία ημιαγωγών, αξίας 5,3 τρισ. δολαρίων, ενδέχεται να εγγυηθεί έως και το 25% των εξασφαλίσεων, με βάση την υπολειμματική αξία. Το μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαίων θα προέλθει από ασφαλιστικές εταιρείες ή επενδυτές πιστώσεων και υποδομών, ενώ οι διαχειριστές κεφαλαίων προβλέπουν επίσης τη χρήση ιδίων κεφαλαίων ή υβριδικών χρηματοδοτικών εργαλείων.
Το όλο σχέδιο βασίζεται στο να διατηρήσουν τα προϊόντα της Nvidia τη θέση τους ως βιομηχανικό πρότυπο, με την αξία τους να είναι επαρκώς κατανοητή ώστε να χρηματοδοτούνται με ασφάλεια ή ακόμη και να μεταπωλούνται εάν ένας πελάτης αθετήσει τις πληρωμές του. Κατά κάποιον τρόπο, θυμίζει την αγορά τιτλοποιημένων δανείων αυτοκινήτων, ύψους 130 δισ. δολαρίων. Ωστόσο, η εγγύηση του Χουάνγκ προκαλεί και αυξανόμενες ανησυχίες, καθώς προσπαθεί να διευρύνει την αγορά, προσφέροντας χρηματοδότηση και σε αγοραστές εξοπλισμού κέντρων δεδομένων με χαμηλότερη πιστοληπτική ικανότητα.