Οι αναδυόμενες αγορές επιβεβαίωσαν τον τελευταίο μήνα ότι η γεωπολιτική εξακολουθεί να αποτελεί τον σημαντικότερο παράγοντα διαμόρφωσης των οικονομικών προοπτικών. Η αναζωπύρωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή διατήρησε αυξημένες τις ανησυχίες για την ασφάλεια της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ με αποτέλεσμα το γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου να παραμείνει ενσωματωμένο στις τιμές του πετρελαίου. Το Brent κινήθηκε κοντά στα 100 δολάρια ανά βαρέλι, ενισχύοντας τις πληθωριστικές πιέσεις, ιδίως στις οικονομίες που εξαρτώνται από εισαγόμενη ενέργεια. Στην πρόσφατη έκθεση παγκόσμιων οικονομικών προοπτικών, η Παγκόσμια Τράπεζα εκτιμά ότι η επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας εντείνεται, με τα δύο τρίτα των οικονομιών να αντιμετωπίζουν δυσμενέστερες προοπτικές εξαιτίας της ενεργειακής κρίσης και της γεωπολιτικής αβεβαιότητας. Παράλληλα, η Ασιατική Τράπεζα Ανάπτυξης (ADB) αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη της αναπτυσσόμενης Ασίας το 2026, επισημαίνοντας ότι η άνοδος των τιμών της ενέργειας και η επιβράδυνση του διεθνούς εμπορίου περιορίζουν τη δυναμική της περιοχής. Ωστόσο, συνολικά, οι αναδυόμενες οικονομίες εξακολουθούν να αναπτύσσονται με ταχύτερο ρυθμό από τις ανεπτυγμένες, διατηρώντας σημαντικό συγκριτικό πλεονέκτημα.
Η εικόνα παραμένει διαφοροποιημένη μεταξύ των μεγαλύτερων οικονομιών. Στην Κίνα, η μεταποίηση επέστρεψε σε τροχιά ανάπτυξης, υποστηριζόμενη από τη ζήτηση για προϊόντα τεχνητής νοημοσύνης και υψηλής τεχνολογίας, ενώ οι εξαγωγές διατηρήθηκαν ισχυρές. Εντούτοις, η υποτονική κατανάλωση, οι ασθενείς επενδύσεις και η εύθραυστη αγορά ακινήτων υποδηλώνουν ότι η εξωτερική ζήτηση εξακολουθεί να αντισταθμίζει τις εσωτερικές αδυναμίες. Αντίθετα, στην Ινδία ο πληθωρισμός επανήλθε πάνω από τον στόχο της κεντρικής τράπεζας, καθώς οι υψηλότερες τιμές τροφίμων και ενέργειας, σε συνδυασμό με τους κινδύνους που δημιουργεί το φαινόμενο El Niño για τη γεωργική παραγωγή, περιορίζουν τα περιθώρια χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής. Στον υπόλοιπο αναδυόμενο κόσμο, οι αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών αποκλίνουν ολοένα και περισσότερο. Η Ρωσία συνέχισε τη σταδιακή μείωση των επιτοκίων, η Ρουμανία διατήρησε τη σφιχτή νομισματική της στάση λόγω του επίμονα υψηλού πληθωρισμού ενώ αρκετές ασιατικές οικονομίες επέλεξαν να κινηθούν με αυξημένη προσοχή απέναντι στην αβεβαιότητα. Συνολικά, οι εξελίξεις του τελευταίου μήνα επιβεβαιώνουν ότι οι αναδυόμενες οικονομίες παραμένουν η βασική κινητήρια δύναμη της παγκόσμιας ανάπτυξης, αλλά και ο χώρος όπου αντανακλώνται ταχύτερα οι διεθνείς κλυδωνισμοί. Σε ένα περιβάλλον όπου η γεωπολιτική, η ενεργειακή ασφάλεια και οι χρηματοπιστωτικές συνθήκες αλληλεπιδρούν στενά, η διαφοροποίηση των επιδόσεων μεταξύ των οικονομιών αναμένεται να ενταθεί, καθιστώντας ολοένα σημαντικότερη τη συνέπεια και την αξιοπιστία της οικονομικής πολιτικής.
*EUROBANK RESEARCH