Αμετάβλητο διατήρησε το βασικό επιτόκιό της, όπως αναμενόταν, η Φέντεραλ Ριζέρβ, επιλέγοντας να αναβάλει οποιαδήποτε αλλαγή στο κόστος δανεισμού έως ότου ολοκληρωθούν οι ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ την επόμενη εβδομάδα, και αναμένοντας περισσότερα στοιχεία για την πορεία του πληθωρισμού.
Με απόφαση που ελήφθη με 10 ψήφους υπέρ και 2 κατά, η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ ανακοίνωσε ότι θα διατηρήσει το βασικό της επιτόκιο εντός του υφιστάμενου εύρους του 3,75%-4%, αναγνωρίζοντας παράλληλα ότι ο πληθωρισμός «παραμένει αυξημένος». Ταυτόχρονα, αναβάθμισε την αξιολόγησή της για την οικονομία και άφησε να εννοηθεί ότι ενδέχεται να ακολουθήσουν νέες αυξήσεις επιτοκίων, ανάλογα με την εξέλιξη του πληθωρισμού.
«Η συγκέντρωση περισσότερων πληροφοριών θα βοηθήσει την Επιτροπή να καθορίσει την κατάλληλη κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής, ώστε να διασφαλιστεί η έγκαιρη επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο του 2% που έχει θέσει η Επιτροπή», ανέφερε στην τελευταία ανακοίνωσή της για τη νομισματική πολιτική η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC), η οποία καθορίζει τα επιτόκια. «Η Επιτροπή θα διασφαλίσει τη σταθερότητα των τιμών», τόνισε.
Το μέλος του Δ.Σ. της Fed Λίζα Κουκ, την απομάκρυνση της οποίας από την κεντρική τράπεζα επιδιώκει ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ, διαφώνησε με την απόφαση, υποστηρίζοντας την αύξηση του επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης. Την ίδια θέση διατύπωσε και η πρόεδρος της περιφερειακής κεντρικής τράπεζας του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ, μια σταθερά «σκληρή» φωνή υπέρ της αυστηρής νομισματικής πολιτικής, η οποία είχε διαφωνήσει για τον ίδιο λόγο και τον Ιούλιο.
Η τελευταία ανακοίνωση της Fed για τη νομισματική πολιτική σηματοδοτεί μια αξιοσημείωτη μεταβολή σε σχέση με τη συνεδρίαση της 15ης-16ης Σεπτεμβρίου, καθώς περιλαμβάνει μια νύξη για το είδος της καθοδήγησης σχετικά με τη μελλοντική πορεία της πολιτικής της (forward guidance), την οποία ο πρόεδρος της Fed, Κέβιν Γουόρς, έχει δηλώσει ότι θέλει να αποφύγει.
Η Fed αναβάθμισε την αξιολόγησή της για την οικονομία, χαρακτηρίζοντάς την πλέον «ισχυρή», από «σταθερά αναπτυσσόμενη» που την περιέγραφε στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου. Παράλληλα, εξακολουθεί να θεωρεί ότι οι επενδύσεις παραμένουν ισχυρές και ότι η αύξηση των θέσεων εργασίας συμβαδίζει με την αύξηση του εργατικού δυναμικού.
Φόβοι για επέκταση του πληθωρισμού
Το αποτέλεσμα της συνεδρίασης αυτής της εβδομάδας ήταν ευρέως αναμενόμενο, καθώς κορυφαία στελέχη της Fed είχαν υποδείξει ότι δεν θεωρούν επείγουσα μια νέα αύξηση των επιτοκίων, μετά την αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης που εγκρίθηκε τον περασμένο μήνα. Αυτό συνέβη παρά τα νεότερα στοιχεία για τον πληθωρισμό, τα οποία ήταν υψηλότερα από τις προβλέψεις, καθώς και τις ανησυχίες ότι οι πληθωριστικές πιέσεις επεκτείνονται σε όλη την οικονομία.
Το ενεργειακό κόστος παραμένει υψηλό, μεταξύ άλλων και για το πετρέλαιο κίνησης (ντίζελ), το οποίο αποτελεί βασική εισροή για τις μεταφορές, τη γεωργία και άλλους κλάδους.
Ο πληθωρισμός και το γενικότερο κόστος διαβίωσης βρίσκονται στο επίκεντρο των πολιτικών αναμετρήσεων που θα κρίνουν εάν το Ρεπουμπλικανικό κόμμα του Τραμπ θα διατηρήσει τον έλεγχο και των δύο σωμάτων του Κογκρέσου στις 3 Νοεμβρίου ή εάν οι Δημοκρατικοί θα αναλάβουν ηγετικές θέσεις και θα αποκτήσουν διευρυμένες εξουσίες εποπτείας, μεταξύ άλλων και επί της Fed.
Οι επενδυτές εκτιμούν ότι θα χρειαστούν νέες αυξήσεις επιτοκίων, αρχής γενομένης από τον Δεκέμβριο και με συνέχιση μέσα στο 2027, προκειμένου να περιοριστεί ο πληθωρισμός, ο οποίος βρίσκεται σήμερα περίπου μία ποσοστιαία μονάδα πάνω από τον στόχο της Fed και έχει σημειώσει ελάχιστη πρόοδο προς την αποκλιμάκωσή του τους τελευταίους μήνες.
Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ δεν έχει καταφέρει να επιτύχει τον στόχο της για τον πληθωρισμό εδώ και πεντέμισι χρόνια. Το γεγονός αυτό έχει προκαλέσει ανησυχία σε ορισμένα στελέχη της, τα οποία φοβούνται ότι οι επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά συνηθίζουν πλέον τις ταχύτερες αυξήσεις των τιμών και ενδέχεται να διαμορφώνουν ανάλογα τις προσδοκίες και τα σχέδιά τους, καθιστώντας έτσι δυσκολότερο τον έλεγχο του πληθωρισμού.
Σύμφωνα με αναλυτές που μίλησαν στο Bloomberg, η διατύπωση ότι «η συγκέντρωση περισσότερων πληροφοριών» υποδηλώνει σαφώς, έστω και έμμεσα, πως μια νέα αύξηση των επιτοκίων παραμένει τουλάχιστον μία από τις διαθέσιμες επιλογές.
Αξίζει επίσης να δοθεί προσοχή στη διατύπωση ότι η παραγωγικότητα είναι ισχυρή, κάτι που είναι ήδη γνωστό. Το ερώτημα όμως είναι τι την τροφοδοτεί. Μέχρι στιγμής, πολλοί οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η άνοδος της παραγωγικότητας οφείλεται λιγότερο στην τεχνητή νοημοσύνη και περισσότερο σε άλλους παράγοντες, όπως η δημιουργία νέων μικρών επιχειρήσεων.
Επίσης, το ανακοινωθέν είναι σύντομο, σε συμφωνία με τη νέα προσέγγιση του προέδρου της Fed, Κέβιν Γουόρς. Η περιγραφή της οικονομίας είναι αρκετά αισιόδοξη.
Τα συμβόλαια ανταλλαγής επιτοκίων (interest-rate swaps) έδειξαν ότι οι επενδυτές προεξοφλούν πιθανότητα περίπου 90% για αύξηση των επιτοκίων της Fed τον Δεκέμβριο, ποσοστό σχεδόν αμετάβλητο σε σχέση με πριν από την ανακοίνωση. Συνολικά, οι αγορές προεξοφλούσαν τρεις αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης η καθεμία μέσα στους επόμενους 12 μήνες.
Πηγή: moneyreview.gr