Σε πηγή κερδών δισεκατομμυρίων για τους μεγαλύτερους πετρελαϊκούς ομίλους εξελίσσεται η αναταραχή στις διεθνείς αγορές ενέργειας, καθώς οι πολεμικές συγκρούσεις περιορίζουν την προσφορά και διατηρούν τις τιμές των καυσίμων σε υψηλά επίπεδα, παρά τη σημαντική αποκλιμάκωση του αργού πετρελαίου. Η ExxonMobil ανακοίνωσε συνολικά κέρδη 14,7 δισ. δολαρίων για το δεύτερο τρίμηνο, τα υψηλότερα από το 2022 και τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία. Τα προσαρμοσμένα κέρδη διαμορφώθηκαν στα 3,52 δολάρια ανά μετοχή, υπολείπονταν ωστόσο κατά δύο σεντς της μέσης εκτίμησης των αναλυτών που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg.
Αντίστοιχη εικόνα ενισχυμένης κερδοφορίας παρουσίασαν η Chevron, η Shell και η Total Energies, καθώς οι μεγάλοι ενεργειακοί όμιλοι επωφελούνται από τη διαταραχή στις ροές πετρελαίου και τη στενότητα στην αγορά διυλισμένων προϊόντων.
Η ExxonMobil κατέγραψε κέρδη 4,1 δισ. δολαρίων από τη δραστηριότητα διύλισης, τα υψηλότερα των τελευταίων τεσσάρων ετών. Το ποσό ήταν, πάντως, αισθητά χαμηλότερο από τα 5,37 δισ. δολάρια που ανέμεναν οι αναλυτές.
Στις ΗΠΑ, η μέση τιμή της βενζίνης έχει και πάλι ξεπεράσει τα τέσσερα δολάρια ανά γαλόνι – Ερευνα για τις τιμές των καυσίμων διέταξε ο Τραμπ.
Η απόκλιση αποδόθηκε εν μέρει στις προγραμματισμένες εργασίες συντήρησης των διυλιστηρίων της, οι οποίες δεν επέτρεψαν στον όμιλο να εκμεταλλευθεί πλήρως τα αυξημένα περιθώρια κέρδους στη βενζίνη, στο ντίζελ και στα αεροπορικά καύσιμα. Η εταιρεία παρήγαγε ποσότητες-ρεκόρ ντίζελ κατά τη διάρκεια του τριμήνου, αλλά η θετική επίδραση περιορίστηκε από τις διακοπές λειτουργίας λόγω συντήρησης.
Ακόμη πιο εντυπωσιακή ήταν η ανατροπή για τη Chevron. Η εταιρεία αποκόμισε σχεδόν 5 δισ. δολάρια από τη διύλιση στο δεύτερο τρίμηνο, όταν μόλις τρεις μήνες νωρίτερα η συγκεκριμένη δραστηριότητα ήταν ζημιογόνος. Καθώς ο πόλεμος με το Ιράν παρατεινόταν, η Chevron αύξησε τη λειτουργία των αμερικανικών διυλιστηρίων της σχεδόν στο μέγιστο της δυναμικότητάς τους, προκειμένου να ανταποκριθεί στην ισχυρή ζήτηση για καύσιμα.
Οι διεθνείς τιμές του αργού έχουν υποχωρήσει σχεδόν κατά 30% μέσα στους τελευταίους τρεις μήνες, μετά την εκτίναξή τους πάνω από τα 125 δολάρια το βαρέλι τον Απρίλιο. Η αποκλιμάκωση, όμως, δεν έχει περάσει στον ίδιο βαθμό στις τιμές της βενζίνης, του ντίζελ και των αεροπορικών καυσίμων.
Η εξήγηση βρίσκεται στις ταυτόχρονες διαταραχές της παραγωγής και των μεταφορών σε δύο πολεμικά μέτωπα. Η σύγκρουση με το Ιράν έχει αναστατώσει την ενεργειακή αγορά στην περιοχή του Περσικού Κόλπου, από την οποία διέρχεται περίπου το 20% της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου. Παράλληλα, τα κύματα ουκρανικών επιθέσεων με drones έχουν θέσει εκτός λειτουργίας σημαντικό μέρος της ρωσικής δυναμικότητας διύλισης.
Ως αποτέλεσμα, η προσφορά πετρελαϊκών προϊόντων παραμένει πιο περιορισμένη από την προσφορά αργού, κρατώντας τα περιθώρια διύλισης κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
«Το ενεργειακό σύστημα βρίσκεται υπό πίεση», δήλωσε στο Bloomberg η διευθύνουσα σύμβουλος της Chevron, Ιμιρ Μπόνερ. Οπως εξήγησε, τα ισοζύγια στα διυλισμένα προϊόντα είναι πιο σφιχτά από ό,τι στην αγορά αργού και, επομένως, τα περιθώρια κέρδους αναμένεται να παραμείνουν υψηλά.
Τα μεγάλα κέρδη του πετρελαϊκού κλάδου αποκτούν ήδη πολιτικές διαστάσεις, καθώς το αυξημένο ενεργειακό κόστος τροφοδοτεί τον πληθωρισμό σε πολλές οικονομίες. Στις ΗΠΑ, η μέση τιμή της βενζίνης έχει και πάλι ξεπεράσει τα τέσσερα δολάρια ανά γαλόνι, ενώ το ντίζελ κοστίζει πάνω από 40% ακριβότερα σε σύγκριση με τα επίπεδα πριν από τον πόλεμο. Ο Ντόναλντ Τραμπ διέταξε τον προηγούμενο μήνα έρευνα του υπουργείου Δικαιοσύνης για τις τιμές των καυσίμων, υποστηρίζοντας ότι δεν αποκλιμακώνονται αρκετά γρήγορα.
Η πετρελαϊκή βιομηχανία αντιτείνει ότι τα υψηλά κέρδη αποτελούν αποτέλεσμα της ανισορροπίας μεταξύ προσφοράς και ζήτησης. Ο οικονομικός διευθυντής της ExxonMobil, Νιλ Χάνσεν, υποστήριξε ότι καμία μεμονωμένη εταιρεία δεν είναι αρκετά μεγάλη ώστε να επηρεάσει ουσιαστικά τις τιμές. Παράλληλα με τα οφέλη από τη διύλιση, η ExxonMobil αυξάνει την παραγωγή πετρελαίου στις δραστηριότητές της στη λεκάνη Permian και στη Γουιάνα. Η συνολική παραγωγή του ομίλου ανήλθε στο ισοδύναμο των 4,5 εκατ. βαρελιών ημερησίως, με τη λεκάνη Permian να αντιπροσωπεύει πλέον περίπου το 40% της παγκόσμιας παραγωγής του.
Τα κέρδη-ρεκόρ, ωστόσο, δεν έχουν προκαλέσει ανάλογη άνοδο στις μετοχές. Η μετοχή της ExxonMobil έχει ενισχυθεί λιγότερο από 3% από την έναρξη του πολέμου ΗΠΑ – Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, καθώς οι επενδυτές εκτιμούν ότι τα οφέλη που δημιουργεί η σύγκρουση ενδέχεται να αποδειχθούν προσωρινά.