Η Samsung Electronics σχεδιάζει να επιστρέψει έως και 110 τρισ. γουόν –περίπου 80 δισ. δολάρια– στους επενδυτές της, μετατρέποντας σε μερίσματα και επαναγορές μετοχών ένα μέρος από τα τεράστια κέρδη που δημιουργεί η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης.
Πρόκειται για το μεγαλύτερο πρόγραμμα ανταμοιβής μετόχων που έχει ανακοινωθεί ποτέ στη Νότια Κορέα και για ένα από τα μεγαλύτερα διεθνώς. Η κίνηση έρχεται καθώς η Samsung και η SK Hynix, οι δύο βασικοί προμηθευτές μνημών της Nvidia, βρίσκονται στο επίκεντρο της παγκόσμιας επενδυτικής κούρσας για υποδομές AI.
Σύμφωνα με τη σχετική χρηματιστηριακή ανακοίνωση, η Samsung σκοπεύει να διαθέσει στους μετόχους περίπου το 50% των ελεύθερων ταμειακών ροών της. Για το τρίτο τρίμηνο προβλέπονται μερίσματα ύψους 30 τρισ. γουόν, ενώ ο όμιλος σχεδιάζει και επαναγορά μετοχών αξίας περίπου 15 τρισ. γουόν, οι οποίες θα χρησιμοποιηθούν για προγράμματα αμοιβών των εργαζομένων.
Η εταιρεία, ωστόσο, δεν διευκρίνισε πώς θα διανεμηθεί το υπόλοιπο ποσό έως τον στόχο των 110 τρισ. γουόν. Οι τελικές αποφάσεις αναμένεται να ληφθούν στη συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου τον Ιανουάριο.
Στην κλίμακα της Apple
Το ύψος του προγράμματος τοποθετεί τη Samsung στην ίδια κατηγορία με ορισμένες από τις μεγαλύτερες επιστροφές κεφαλαίου παγκοσμίως. Το 2024, η Apple είχε εγκρίνει επαναγορές μετοχών ύψους 110 δισ. δολαρίων, το μεγαλύτερο πρόγραμμα του είδους του στην ιστορία της αμερικανικής αγοράς.
Η σύγκριση, πάντως, δεν είναι απόλυτη. Το πρόγραμμα της Apple αφορούσε αποκλειστικά επαναγορές, ενώ στην περίπτωση της Samsung το συνολικό ποσό των 80 δισ. δολαρίων θα περιλαμβάνει συνδυασμό μερισμάτων και άλλων επιστροφών κεφαλαίου. Η εταιρεία δεν αποκάλυψε ακόμη πόσα χρήματα θα κατευθυνθούν σε επαναγορές και, κυρίως, πόσες από τις μετοχές αυτές θα ακυρωθούν.
Αυτό ακριβώς θεωρείται πλέον το κρίσιμο στοιχείο για την αγορά. Η ακύρωση ιδίων μετοχών μειώνει μόνιμα τον αριθμό των τίτλων που κυκλοφορούν και μπορεί να ενισχύσει την αξία που αναλογεί σε κάθε υφιστάμενη μετοχή. Αντίθετα, οι μετοχές που αγοράζονται για να διανεμηθούν σε εργαζομένους δεν έχουν το ίδιο αποτέλεσμα.
Γιατί η αγορά περίμενε περισσότερα
Παρά το πρωτοφανές ύψος του προγράμματος, η πρώτη αντίδραση των επενδυτών ήταν αρνητική. Η μετοχή της Samsung έχασε έως 2,6% στις μετασυνεδριακές συναλλαγές, καθώς ένα μέρος της αγοράς είχε προεξοφλήσει ακόμη μεγαλύτερη επιστροφή κεφαλαίου.
Οπως ανέφερε στο Bloomberg η Kim Minji, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου στη Must Asset Management, ορισμένοι επενδυτές περίμεναν ότι το συνολικό ποσό θα μπορούσε να φθάσει έως τα 150 τρισ. γουόν. Οι προσδοκίες αυτές είχαν τροφοδοτήσει την άνοδο της μετοχής τις προηγούμενες ημέρες.
Οι προνομιούχες μετοχές της Samsung είχαν ενισχυθεί περισσότερο από 8% πριν από την ανακοίνωση, καθώς διαπραγματεύονταν με σημαντική έκπτωση και θεωρούνταν ότι θα ωφεληθούν περισσότερο από πιθανή αύξηση των μερισμάτων. Την ίδια ημέρα, το νοτιοκορεατικό γουόν ενισχύθηκε έως 1%.
Η πίεση από την SK Hynix
Η Samsung βρισκόταν το τελευταίο διάστημα υπό αυξανόμενη πίεση να μοιραστεί με τους μετόχους μεγαλύτερο μέρος των ταμειακών διαθεσίμων της. Σημαντικό ρόλο έπαιξε η απόφαση της SK Hynix να προχωρήσει σε επαναγορά μετοχών ύψους 40 τρισ. γουόν.
Οι δύο νοτιοκορεατικοί όμιλοι συγκαταλέγονται στους μεγάλους κερδισμένους της AI, καθώς οι μνήμες υψηλού εύρους ζώνης αποτελούν βασικό εξάρτημα των προηγμένων επεξεργαστών που χρησιμοποιούνται στα κέντρα δεδομένων.
Κατά τον Tom Kang, διευθυντή ερευνών στην Counterpoint, η κίνηση της Samsung μπορεί να επιταχύνει μια ευρύτερη αλλαγή στο νοτιοκορεατικό χρηματιστήριο, οδηγώντας τις επιχειρήσεις προς ένα μοντέλο διοίκησης περισσότερο προσανατολισμένο στους μετόχους, αντίστοιχο με εκείνο που επικρατεί στις ΗΠΑ.
Το ποσό των 80 δισ. δολαρίων είναι εντυπωσιακό. Για τους επενδυτές, όμως, η ουσία θα κριθεί τον Ιανουάριο: πόσα θα δοθούν ως έκτακτα μερίσματα και πόσα θα κατευθυνθούν σε επαναγορές και οριστική ακύρωση μετοχών.
Πηγή: MoneyReview